Il prezzo internazionale delle risorse di zinco è direttamente influenzato dal rapporto tra domanda e offerta e dalla situazione economica.La distribuzione globale delle risorse di zinco è concentrata principalmente in paesi come Australia e Cina, con i principali paesi produttori Cina, Perù e Australia.Il consumo di zinco è concentrato nelle regioni dell’Asia Pacifico, dell’Europa e dell’America.Jianeng è il più grande produttore e commerciante mondiale di zinco metallico, con un impatto significativo sui prezzi dello zinco.Le riserve di zinco della Cina sono al secondo posto nel mondo, ma il punteggio non è elevato.La sua produzione e il suo consumo sono entrambi al primo posto nel mondo e la sua dipendenza esterna è elevata.
Uno è che LME è l’unica borsa globale dei futures sullo zinco, che occupa una posizione dominante nel mercato dei futures sullo zinco.
LME è stata fondata nel 1876 e sin dall'inizio ha iniziato a condurre il commercio informale di zinco.Nel 1920 iniziò il commercio ufficiale dello zinco.Dagli anni ’80, LME è stato un barometro del mercato mondiale dello zinco e il suo prezzo ufficiale riflette i cambiamenti nella domanda e nell’offerta di zinco a livello mondiale, cosa ampiamente riconosciuta in tutto il mondo.Questi prezzi possono essere coperti tramite vari contratti futures e opzioni nel LME.L’attività di mercato dello zinco è al terzo posto nel LME, seconda solo ai futures su rame e alluminio.
In secondo luogo, il New York Mercantile Exchange (COMEX) ha aperto brevemente le negoziazioni dei futures sullo zinco, ma senza successo.
Il COMEX operò brevemente sui futures dello zinco dal 1978 al 1984, ma nel complesso non ebbe successo.A quel tempo, i produttori americani di zinco erano molto forti nei prezzi dello zinco, tanto che il COMEX non aveva un volume d’affari sufficiente per fornire liquidità contrattuale, rendendo impossibile per lo zinco arbitrare i prezzi tra LME e COMEX come le transazioni di rame e argento.Al giorno d'oggi, il commercio di metalli del COMEX si concentra principalmente su futures e contratti di opzione per oro, argento, rame e alluminio.
Il terzo è che la Borsa di Shanghai ha lanciato ufficialmente i futures sullo zinco di Shanghai nel 2007, partecipando al sistema globale dei prezzi dei futures sullo zinco.
C'è stato un breve commercio di zinco nella storia della Borsa di Shanghai.Già all’inizio degli anni ’90, lo zinco era una varietà commerciale a medio e lungo termine insieme ai metalli di base come rame, alluminio, piombo, stagno e nichel.Tuttavia, la portata del commercio dello zinco diminuì di anno in anno e nel 1997 il commercio dello zinco era praticamente cessato.Nel 1998, durante l'adeguamento strutturale del mercato dei futures, le varietà commerciali di metalli non ferrosi mantennero solo rame e alluminio, mentre lo zinco e altre varietà furono cancellate.Poiché il prezzo dello zinco ha continuato a salire nel 2006, ci sono state continue richieste di ritorno sul mercato dei futures sullo zinco.Il 26 marzo 2007, la Borsa di Shanghai ha quotato ufficialmente i futures dello zinco, trasmettendo i cambiamenti regionali nella domanda e nell'offerta nel mercato cinese dello zinco al mercato internazionale e partecipando al sistema globale dei prezzi dello zinco.
Il metodo di base per la determinazione del prezzo spot dello zinco nel mercato internazionale consiste nell'utilizzare il prezzo del contratto futures sullo zinco come prezzo di riferimento e aggiungere il margine corrispondente come quotazione spot.L'andamento dei prezzi spot internazionali dello zinco e dei prezzi future dell'LME è altamente coerente, poiché il prezzo dello zinco LME funge da standard di prezzo a lungo termine per acquirenti e venditori di zinco metallo e il suo prezzo medio mensile funge anche da base di prezzo per il commercio spot di zinco metallo. .
Il primo riguarda i cicli al rialzo e al ribasso dei prezzi dello zinco dal 1960 al 1978;Il secondo è il periodo di oscillazione dal 1979 al 2000;Il terzo riguarda i rapidi cicli al rialzo e al ribasso dal 2001 al 2009;Il quarto è il periodo di fluttuazione dal 2010 al 2020;Il quinto è il rapido periodo di rialzo a partire dal 2020. Dal 2020, a causa dell’impatto dei prezzi europei dell’energia, la capacità di offerta di zinco è diminuita e la rapida crescita della domanda di zinco ha portato a un rimbalzo dei prezzi dello zinco, che continuano a salire e superare $ 3500 la tonnellata.
Nel 2022, l’ultimo rapporto dell’United States Geological Survey (USGS) mostra che le risorse globali accertate di zinco ammontano a 1,9 miliardi di tonnellate e che le riserve accertate globali di minerale di zinco ammontano a 210 milioni di tonnellate di metallo.L’Australia ha le riserve più abbondanti di minerale di zinco, con 66 milioni di tonnellate, pari al 31,4% delle riserve totali globali.Le riserve di minerale di zinco della Cina sono seconde solo a quelle australiane, con 31 milioni di tonnellate, pari al 14,8% del totale mondiale.Altri paesi con grandi riserve di minerale di zinco includono Russia (10,5%), Perù (8,1%), Messico (5,7%), India (4,6%) e altri paesi, mentre le riserve totali di minerale di zinco di altri paesi rappresentano il 25% del totale. le riserve totali globali.
In primo luogo, la produzione storica di zinco ha continuato ad aumentare, con un leggero calo nell’ultimo decennio.Si prevede che la produzione si riprenderà gradualmente in futuro.
La produzione globale di minerale di zinco è in costante aumento da oltre 100 anni, raggiungendo il suo picco nel 2012 con una produzione annua di 13,5 milioni di tonnellate di concentrato di zinco.Negli anni successivi si è verificato un certo calo, fino al 2019, quando è ripresa la crescita.Tuttavia, l’epidemia di COVID-19 nel 2020 ha fatto diminuire nuovamente la produzione globale delle miniere di zinco, con una produzione annua in calo di 700.000 tonnellate, pari al 5,51% su base annua, con conseguente riduzione dell’offerta globale di zinco e continuo aumento dei prezzi.Con l'attenuarsi dell'epidemia, la produzione di zinco è gradualmente tornata al livello di 13 milioni di tonnellate.L’analisi suggerisce che con la ripresa dell’economia mondiale e la promozione della domanda di mercato, la produzione di zinco continuerà a crescere in futuro.
Il secondo è che i paesi con la più alta produzione globale di zinco sono Cina, Perù e Australia.
Secondo i dati del Bureau of Geological Survey (USGS) degli Stati Uniti, la produzione globale di minerale di zinco ha raggiunto i 13 milioni di tonnellate nel 2022, con la Cina che ha la produzione più alta con 4,2 milioni di tonnellate di metallo, pari al 32,3% della produzione totale globale.Altri paesi con un'elevata produzione di minerale di zinco includono Perù (10,8%), Australia (10,0%), India (6,4%), Stati Uniti (5,9%), Messico (5,7%) e altri paesi.La produzione totale delle miniere di zinco in altri paesi rappresenta il 28,9% del totale globale.
In terzo luogo, i primi cinque produttori mondiali di zinco rappresentano circa 1/4 della produzione globale e le loro strategie di produzione hanno un certo impatto sui prezzi dello zinco.
Nel 2021, la produzione annua totale dei cinque principali produttori mondiali di zinco è stata di circa 3,14 milioni di tonnellate, pari a circa 1/4 della produzione globale di zinco.Il valore della produzione di zinco ha superato i 9,4 miliardi di dollari USA, di cui Glencore PLC ha prodotto circa 1,16 milioni di tonnellate di zinco, Hindustan Zinc Ltd ha prodotto circa 790000 tonnellate di zinco, Teck Resources Ltd ha prodotto 610000 tonnellate di zinco, Zijin Mining ha prodotto circa 310000 tonnellate di zinco, e Boliden AB hanno prodotto circa 270.000 tonnellate di zinco.I grandi produttori di zinco generalmente influenzano i prezzi dello zinco attraverso una strategia di “riduzione della produzione e mantenimento dei prezzi”, che prevede la chiusura delle miniere e il controllo della produzione per raggiungere l’obiettivo di ridurre la produzione e mantenere i prezzi dello zinco.Nell’ottobre 2015, Glencore ha annunciato una riduzione della produzione totale di zinco, pari al 4% della produzione globale, e nello stesso giorno i prezzi dello zinco sono aumentati di oltre il 7%.
In primo luogo, il consumo globale di zinco è concentrato nelle regioni dell’Asia Pacifico, dell’Europa e dell’America.
Nel 2021, il consumo globale di zinco raffinato è stato di 14,0954 milioni di tonnellate, con un consumo di zinco concentrato nelle regioni dell'Asia Pacifico e di Europa e America, con la Cina che rappresenta la percentuale più elevata di consumo di zinco, pari al 48%.Gli Stati Uniti e l'India si sono classificati al secondo e terzo posto, con una quota rispettivamente del 6% e del 5%.Altri importanti paesi consumatori includono paesi sviluppati come Corea del Sud, Giappone, Belgio e Germania.
Il secondo è che la struttura del consumo di zinco è divisa in consumo iniziale e consumo finale.Il consumo iniziale è principalmente di zincatura, mentre il consumo terminale è principalmente di infrastrutture.Le variazioni della domanda da parte del consumatore influenzeranno il prezzo dello zinco.
La struttura del consumo di zinco può essere suddivisa in consumo iniziale e consumo finale.Il consumo iniziale di zinco si concentra principalmente sulle applicazioni galvanizzate, rappresentando il 64%.Il consumo terminale di zinco si riferisce al ritrattamento e all'applicazione dei prodotti iniziali dello zinco nella catena industriale a valle.Nel consumo terminale di zinco, i settori delle infrastrutture e dell’edilizia rappresentano la percentuale più elevata, rispettivamente con il 33% e il 23%.La performance del consumatore di zinco sarà trasmessa dal campo del consumo terminale al campo del consumo iniziale e influenzerà l’offerta e la domanda di zinco e il suo prezzo.Ad esempio, quando la performance delle principali industrie di consumo finale di zinco, come quella immobiliare e automobilistica, è debole, il volume degli ordini di consumo iniziale come la zincatura e le leghe di zinco diminuirà, facendo sì che l’offerta di zinco superi la domanda, portando infine a un calo dei prezzi dello zinco.
Essendo il più grande commerciante di zinco al mondo, Glencore controlla la circolazione dello zinco raffinato sul mercato con tre vantaggi.In primo luogo, la capacità di organizzare in modo rapido ed efficiente le merci direttamente verso il mercato a valle dello zinco;Il secondo è la forte capacità di allocare le risorse di zinco;Il terzo è la profonda conoscenza del mercato dello zinco.Essendo il più grande produttore di zinco al mondo, Glencore ha prodotto 940.000 tonnellate di zinco nel 2022, con una quota di mercato globale del 7,2%;Il volume degli scambi di zinco è di 2,4 milioni di tonnellate, con una quota di mercato globale del 18,4%.La produzione e il volume commerciale di zinco sono entrambi i migliori al mondo.L'autoproduzione numero uno a livello mondiale di Glencore è alla base della sua enorme influenza sui prezzi dello zinco, e il volume commerciale numero uno amplifica ulteriormente questa influenza.
In primo luogo, la Borsa dello Zinco di Shanghai ha svolto un ruolo positivo nella creazione di un sistema nazionale di prezzo dello zinco, ma la sua influenza sui diritti di prezzo dello zinco è ancora inferiore a quella del LME.
I futures sullo zinco lanciati dalla Borsa di Shanghai hanno svolto un ruolo positivo nella trasparenza della domanda e dell’offerta, nei metodi di fissazione dei prezzi, nel discorso sui prezzi e nei meccanismi di trasmissione dei prezzi nazionali ed esteri del mercato nazionale dello zinco.Nell'ambito della complessa struttura del mercato cinese dello zinco, la Borsa dello zinco di Shanghai ha contribuito a stabilire un sistema di prezzi di mercato dello zinco aperto, giusto, giusto e autorevole.Il mercato nazionale dei futures sullo zinco ha già posseduto una certa portata e influenza e, con il miglioramento dei meccanismi di mercato e l’aumento della scala commerciale, anche la sua posizione nel mercato globale sta aumentando.Nel 2022, il volume degli scambi dei futures sullo zinco di Shanghai è rimasto stabile e leggermente aumentato.Secondo i dati della Borsa di Shanghai, alla fine di novembre 2022, il volume degli scambi di Shanghai Zinc Futures nel 2022 è stato di 63906157 transazioni, con un aumento dello 0,64% su base annua, con un volume di scambi medio mensile di 5809650 transazioni ;Nel 2022, il volume degli scambi di Shanghai Zinc Futures ha raggiunto 7.932,1 miliardi di yuan, con un aumento dell'11,1% su base annua, con un volume di scambi medio mensile di 4.836,7 miliardi di yuan.Tuttavia, il potere di fissazione dei prezzi dello zinco a livello globale è ancora dominato dal LME, e il mercato nazionale dei futures sullo zinco rimane un mercato regionale in una posizione subordinata.
In secondo luogo, il prezzo spot dello zinco in Cina si è evoluto dalle quotazioni dei produttori alle quotazioni delle piattaforme online, basate principalmente sui prezzi LME.
Prima del 2000, in Cina non esisteva una piattaforma per la fissazione dei prezzi sul mercato spot dello zinco e il prezzo sul mercato spot veniva sostanzialmente formato in base alla quotazione del produttore.Ad esempio, nel delta del fiume Pearl, il prezzo è stato fissato principalmente da Zhongjin Lingnan, mentre nel delta del fiume Yangtze, il prezzo è stato fissato principalmente da Zhuzhou Smelter e Huludao.L’inadeguato meccanismo dei prezzi ha avuto un impatto significativo sulle operazioni quotidiane delle imprese a monte e a valle della catena industriale dello zinco.Nel 2000, Shanghai Nonferrous Metals Network (SMM) ha creato la propria rete e la quotazione della sua piattaforma è diventata un riferimento per molte imprese nazionali per stabilire il prezzo spot dello zinco.Al momento, le principali quotazioni nel mercato spot nazionale includono le quotazioni di Nan Chu Business Network e Shanghai Metal Network, ma le quotazioni delle piattaforme online si riferiscono principalmente ai prezzi LME.
In primo luogo, la quantità totale di risorse di zinco in Cina è al secondo posto nel mondo, ma la qualità media è bassa e l’estrazione delle risorse è difficile.
La Cina ha abbondanti riserve di minerale di zinco, al secondo posto nel mondo dopo l’Australia.Le risorse nazionali di minerale di zinco sono concentrate principalmente in aree come Yunnan (24%), Mongolia Interna (20%), Gansu (11%) e Xinjiang (8%).Tuttavia, il grado dei giacimenti di minerale di zinco in Cina è generalmente basso, con molte miniere piccole e poche miniere grandi, oltre a molte miniere magre e ricche.L’estrazione delle risorse è difficile e i costi di trasporto sono elevati.
In secondo luogo, la produzione cinese di minerale di zinco è al primo posto nel mondo e l'influenza dei principali produttori nazionali di zinco è in aumento.
La produzione cinese di zinco è rimasta la più grande del mondo per molti anni consecutivi.Negli ultimi anni, attraverso vari mezzi come l’interindustria, fusioni e acquisizioni a monte e a valle e l’integrazione delle risorse, la Cina ha gradualmente formato un gruppo di imprese di zinco con influenza globale, con tre imprese classificate tra i primi dieci produttori mondiali di minerale di zinco.Zijin Mining è la più grande impresa di produzione di concentrato di zinco in Cina, con una produzione su scala di minerale di zinco tra le prime cinque a livello globale.Nel 2022, la produzione di zinco è stata di 402.000 tonnellate, pari al 9,6% della produzione nazionale totale.Minmetals Resources è al sesto posto a livello mondiale, con una produzione di zinco di 225.000 tonnellate nel 2022, pari al 5,3% della produzione nazionale totale.Zhongjin Lingnan è al nono posto a livello mondiale, con una produzione di zinco di 193.000 tonnellate nel 2022, pari al 4,6% della produzione nazionale totale.Altri produttori di zinco su larga scala includono Chihong Zinc Germanium, Zinc Industry Co., Ltd., Baiyin Nonferrous Metals, ecc.
In terzo luogo, la Cina è il maggiore consumatore di zinco, con un consumo concentrato nel campo della zincatura e delle infrastrutture immobiliari a valle.
Nel 2021, il consumo di zinco della Cina è stato di 6,76 milioni di tonnellate, rendendolo il più grande consumatore di zinco al mondo.La zincatura rappresenta la percentuale maggiore del consumo di zinco in Cina, rappresentando circa il 60% del consumo di zinco;Seguono poi la pressofusione della lega di zinco e l'ossido di zinco, che rappresentano rispettivamente il 15% e il 12%.Le principali aree di applicazione della zincatura sono le infrastrutture e il settore immobiliare.A causa del vantaggio assoluto della Cina nel consumo di zinco, la prosperità dei settori infrastrutturale e immobiliare avrà un impatto significativo sull’offerta, sulla domanda e sul prezzo globale dello zinco.
La dipendenza esterna della Cina dallo zinco è relativamente elevata e mostra una chiara tendenza al rialzo, con le principali fonti di importazione che sono l'Australia e il Perù.Dal 2016, il volume delle importazioni di concentrato di zinco in Cina è aumentato di anno in anno ed è ora diventato il più grande importatore mondiale di minerale di zinco.Nel 2020, la dipendenza dalle importazioni di concentrato di zinco ha superato il 40%.Da una prospettiva paese per paese, il paese con la maggiore esportazione di concentrato di zinco verso la Cina nel 2021 è stato l’Australia, con 1,07 milioni di tonnellate fisiche durante tutto l’anno, pari al 29,5% dell’importazione totale di concentrato di zinco della Cina;In secondo luogo, il Perù esporta 780.000 tonnellate fisiche in Cina, pari al 21,6% delle importazioni totali di concentrato di zinco della Cina.L’elevata dipendenza dalle importazioni di minerale di zinco e la relativa concentrazione delle regioni di importazione fanno sì che la stabilità dell’offerta di zinco raffinato possa essere influenzata dalle finalità di fornitura e di trasporto, il che è anche uno dei motivi per cui la Cina è in svantaggio nel commercio internazionale di zinco e minerali. possono solo accettare passivamente i prezzi del mercato globale.
Questo articolo è stato originariamente pubblicato nella prima edizione del China Mining Daily il 15 maggio
Orario di pubblicazione: 08 settembre 2023
